Опционы – что это такое и стоит ли работать с ними начинающим инвесторам

Опционы – это финансовые инструменты, которые торгуются в срочном секторе биржи. Опционы относятся к сложным инструментам рынка и не слишком подходят для новичков – при недостатке опыта подобные операции чреваты потерей денег.

Разберемся максимально просто, что такое опционы и как они работают. Речь в статье пойдет об обычных опционах, биржевых – и ни в коем случае не о бинарных. Бинарные опционы не торгуются на классических фондовых биржах и не относятся к биржевым инструментам.

📋 Что такое опционы

Опцион – это контракт, который дает право, но не обязанность купить или продать какой-либо актив по заранее обусловленной цене до определенной даты (то есть до истечения даты действия контракта).

Из этого вытекают две особенности опционов:

1. При опционном контракте предметом торга становится не собственно базовый актив, а право его преимущественной покупки или продажи.
2. Опционный контракт ограничен по времени и всегда имеет срок экспирации – дату окончания опционного контракта, после которой он не подлежит исполнению.

Что касается базового актива, то опционный контракт может быть заключен на все типы биржевых инструментов, включая валюты, драгметаллы, ценные бумаги, агротовары.

Принцип работы

Основной целью опционов является страхование (хеджирование) рисков при возможном неблагоприятном сценарии развития на фондовом, валютном или товарном рынках.

Вот как это выглядит на примере. У человека есть актив – предположим, это акции некой компании, которые стоят 5000 рублей. Но есть риски опасаться, что цена на эти акции может опуститься. Чтобы застраховаться от этого риска, человек покупает пут-опцион (о том, что это такое, будет чуть ниже) с правом продать эти акции по 5000 рублей. Проще говоря, инвестор закрепляет за собой определенную цену.

Далее человек уплачивает опционную премию, которая обычно составляет не более 5% от стоимости самого актива. В нашем примере это будет около 250 рублей максимум.

Далее предположим, что цена на акции действительно упала до 4000 рублей. Человек исполняет опцион и получает свои деньги. Потери составляют 250 рублей вместо 1000 рублей. Если же цена на акции возрастет, скажем, до 6000 рублей, то человек просто продаст их по новой цене, не исполнив опцион. Прибыль составит 750 рублей (1000 рублей – 250 рублей).

Другой пример, как можно использовать опционы для получения дохода. Человек приобретает колл-опцион на актив, который дорожает, зафиксировав при покупке опциона текущую стоимость актива. Далее опцион реализуется, но, поскольку актив на рынке подорожал, а опцион реализуется по старой, заранее оговоренной цене, то получается, что инвестор приобретает актив дешевле фактической рыночной цены.

После этого актив также можно продать или распорядиться им по своему усмотрению.

Пут (put) и колл (call)

Все опционы можно разделить на две большие группы:

1. Пут (put). Дает право приобретателю опциона на продажу актива по фиксированной цене в течение определенного срока. Держатель надеется, что до истечения срока опциона рыночная цена на актив упадет – и он останется в выигрыше, поскольку продаст актив по более высокой цене, которая указана в контракте.
2. Колл (call). Дает право приобретателю опциона на покупку актива по фиксированной цене в течение определенного срока. Держатель надеется, что до истечения срока опциона рыночная стоимость актива возрастет – и он получит доход от такой сделки.

Важно запомнить, что для приобретателя опциона право на продажу или покупку актива не является обязательством. Держатель опциона может по своему усмотрению использовать или не использовать свое право на продажу или покупку актива.

Виды опционов

Помимо традиционного деления опционов на пут и колл, существуют другие классификации опционных контрактов.

По стилю:

1. Американский. Опционный контракт может быть исполнен держателем в любой день в течение установленного в контракте срока. Проще говоря, погашение опциона может быть осуществлено на протяжении всего времени до дня окончания контракта.
2. Европейский. Погашение опционного контракта происходит только в строго установленный день – в дату экспирации (истечения срока действия контракта).
3. Азиатский. Встречается реже всего. Погашение опциона производится в любой момент до истечения срока контракта, но на основании средней цены базового актива за весь период действия опциона.

По типу расчетов:

1. Маржируемые. Опционная премия постепенно списывается в виде маржи со счета покупателя или продавца опциона.
2. С уплатой премии. Окончательный расчет производится в день исполнения опциона.

Все опционы, торгующиеся на Московской бирже, относятся к американским и маржируемым.

Перейти на сайт Московской биржи

👨‍💻 Для чего нужен инструмент

Выше уже писалось, что опционы используются для страхования (хеджирования) рисков, а также для проведения спекулятивных операций на бирже. Опционы – сложный инструмент, который подходит только грамотным инвесторам. Такой инвестор, разбирающийся во всех хитросплетениях, способен ограничить риск своих финансовых потерь только суммой, за которую он приобретает опцион. При правильных прогнозах и ставках прибыль может быть любой, даже очень большой.

Выгодное отличие опционов от тех же фьючерсов состоит в том, что у держателя опциона не возникает обязательство совершить сделку в любом случае. Даже если предположения инвестора насчет ситуации на рынке не оправдались, риск ему так же известен заранее – он потеряет только цену опциона.

Тогда как при торговле фьючерсами, например (а начинающие инвесторы иногда смешивают понятия, путая опционы и фьючерсы), стороны обязаны совершить сделку в оговоренный день на заранее оговоренных условиях.

Соответственно, опционы можно назвать более гибким финансовым инструментом.

💁‍♂️ Основные профессиональные термины

Тем, кто решил попробовать силы в торговле опционами, нужно знать основные профессиональные термины. Большинство из них встречаются на доске опционов на сайте Московской биржи:

1. Страйк – цена исполнения опциона. Это та цена, по которой пройдет сделка по базовому активу, когда подойдет срок экспирации (исполнения) опциона.
2. Теоретическая цена – цена, рекомендуемая Московской биржей. Рассчитывается по специальной формуле. Представляет собой некую справедливую цену, которая учитывает множество факторов.
3. Расчетная цена – представляет собой производную от теоретической цены с поправкой на волатильность. Чем выше волатильность, тем больше разница.
4. IV – внутренняя стоимость опциона. Нужна для расчета премии опциона. Внутренняя стоимость – это разница между текущей ценой базового актива и страйком. Для колл-опциона – это цена базового актива минус страйк. Для пут-опциона – это страйк минус цена базового актива.
5. Базовый актив – ценные бумаги, товары, валюта или иные активы, которые продаются или покупаются в рамках опционного контракта.
6. Экспирация – дата окончания опционного контракта, проще говоря – срок его жизни. После этой даты опцион исполнению уже не подлежит.
7. Холдер – держатель опциона.
8. Премия опциона – цена, которую покупатель платит продавцу опциона за право владеть им.

Посмотреть доску опционов

💰 Как торгуют и зарабатывают на опционах

Для получения прибыли от торговли опционами есть несколько стратегий. Обратите внимание, что все они не подходят для совсем «зеленых» инвесторов. Знакомство с биржей и правилами игры на ней лучше не начинать с опционов.

Так или иначе почти все игроки зарабатывают на опционах, получая прибыль с разницы в цене.

Самый простой вариант – приобретение колл-опциона на прогнозе удорожания базового актива. Если базовый актив дорожает, то можно исполнить опцион, а базовый актив реализовать уже по рыночной стоимости. Допустим, игрок купил колл-опционы на акции по 300 рублей за штуку. Затем дождался роста акций до 400 рублей, купил акции за 300 рублей и тут же продал их за 400 рублей.

Другой вариант, чуть более сложный – покупка пут-опционов. Здесь расчет идет на удешевление актива. Если базовый актив подешевеет, то опцион автоматически станет дороже – и можно будет продать его, компенсировав убытки.

Наконец, можно спекулировать непосредственно опционами. Опционы могут дешеветь и дорожать, как любой другой финансовый актив. Если цена базового актива возрастает, то колл-опцион будет дорожать, а пут-опцион – дешеветь. Если же цена базового актива снижается, то колл-опцион дешевеет, а пут-опцион – дорожает. Опытные спекулянты умеют купить опцион подешевле, а продать подороже, а некоторые стратегии позволяют заработать даже на падении.

✨ Резюме

Опционы – это высокорисковый финансовый инструмент, торгующийся в срочном секторе биржи. Опцион представляет собой контракт, дающий право купить или продать какой-либо актив по заранее установленной цене в оговоренный срок. При этом обязанность купить или продать актив не возникает, только право, поэтому в руках опытных инвесторов опционы будут очень гибким средством получения прибыли.

Различаются на пут (право на продажу актива по установленной цене) и колл (право на покупку актива по фиксированной цене).

Опционы относятся к одним из наиболее сложных финансовых инструментов и не подходят новичкам.